A Estrela S.A., fabricante de brinquedos fundada em 1937 e dona de marcas como Banco Imobiliário, Cara a Cara e a boneca Susi, protocolou pedido de recuperação judicial em 20 de maio de 2026. O pedido, registrado em São Paulo, onde a empresa tem sede, expõe a dificuldade crescente da indústria nacional de brinquedos em competir com produtos importados da China vendidos a preços muito inferiores, sobretudo via plataformas como Shopee, Shein e AliExpress.
Uma empresa que já tinha cicatrizes
A Estrela não chega à recuperação judicial sem histórico de turbulências. No início dos anos 2000, a companhia encerrou temporariamente a fabricação e, quando retomou as atividades, apostou em relançamentos nostálgicos e licenciamentos de marcas. A estratégia gerou fôlego por algum tempo, mas não sustentou a empresa diante da pressão competitiva acumulada ao longo da última década. Com quase 90 anos de existência, a empresa carrega um portfólio reconhecível, mas isso não se traduziu em vantagem financeira suficiente para atravessar o atual ciclo de dificuldades.
O instrumento legal usado pela Estrela, previsto na Lei nº 11.101/2005, permite negociar dívidas e tentar reorganizar operações sem encerrar imediatamente as atividades. O processo, porém, exige que a empresa apresente um plano de reestruturação aprovado pelos credores, o que pode ser complexo dependendo do volume e da composição do passivo, ainda não divulgados publicamente.
O problema mais amplo: manufatura nacional sob pressão
O caso da Estrela é sintomático de um problema que vai além de uma empresa específica. O setor de brinquedos brasileiro convive há anos com a entrada maciça de produtos asiáticos com custo de produção muito menor, favorecidos por uma estrutura logística e tributária que permite preços finais fora do alcance da indústria local. A digitalização do varejo acelerou esse processo: consumidores compram diretamente de fornecedores chineses sem passar por distribuidores nacionais, reduzindo ainda mais o espaço competitivo das fabricantes brasileiras.
O debate sobre desindustrialização volta à pauta com força cada vez que uma empresa tradicional chega a esse ponto. Entidades do setor industrial têm pressionado o governo federal por ajustes tarifários e por regras mais equilibradas para o comércio eletrônico transfronteiriço, especialmente após a isenção fiscal para compras de até 50 dólares ter sido revisada, mas sem resolução definitiva sobre seu efeito prático na competitividade da manufatura nacional.
A Estrela empregava trabalhadores em São Paulo e mantinha operações de distribuição para o varejo nacional. O número exato de funcionários afetados pelo processo não foi divulgado até o fechamento desta reportagem. O pedido de recuperação judicial foi protocolado em 20 de maio de 2026.
